Cel pracy:
Głównym celem tego artykułu jest zbadanie wpływu cyklu konwersji gotówki (CCC) na rentowność spółdzielni mleczarskich w Polsce.

Materiał i metody:
Artykuł wykorzystuje podejście oparte na danych panelowych do analizy związku między CCC a rentownością 53 spółdzielni mleczarskich w Polsce w latach 2018–2023. Dane finansowe niezbędne do weryfikacji empirycznej pozyskano z bazy Emerging Markets Information Service (EMIS). W badaniu przeanalizowano zarówno liniowe, jak i nieliniowe zależności między CCC a rentownością badanych podmiotów.

Wyniki:
Wyniki empiryczne ujawniają istnienie zależności w kształcie odwróconej litery U pomiędzy zarządzaniem kapitałem obrotowym, mierzonym CCC, a rentownością spółdzielni mleczarskich. Ustalenia te wskazują na istnienie optymalnego poziomu CCC, który maksymalizuje rentowność spółdzielni mleczarskich. W zależności od specyfikacji modelu poziom ten mieści się w przedziale od około 21,5 do 23 dni. Ponadto zmienne kontrolne, takie jak zadłużenie oraz wzrost sprzedaży, wywierają istotny wpływ na rentowność – odpowiednio negatywny i pozytywny.

Wnioski:
Wyniki niniejszego badania potwierdzają znaczenie efektywnego zarządzania kapitałem obrotowym dla rentowności spółdzielni mleczarskich w Polsce. Kierownictwo finansowe spółdzielni, dążąc do maksymalizacji zysków, powinno dostosowywać czas trwania CCC do jego optymalnego poziomu. Artykuł ten wnosi istotny wkład do dotychczasowej literatury dotyczącej zarządzania kapitałem obrotowym, oferując nowe spojrzenie na jego związek z wynikami spółdzielni mleczarskich. Uzyskane rezultaty mają znaczenie zarówno w wymiarze teoretycznym, jak i praktycznym.